《中国国家资产负债表2020》：近20年来社会净财富增速高于名义GDP

　　中新网北京2月26日电 (记者 夏宾)中国社会科学院国家金融与发展实验室、中国社会科学院金融研究所和中国社会科学出版社26日在京发布《中国国家资产负债表2020》，此本专著编制了2000至2019年共计20年的中国国家资产负债表数据，通过数据分析可“摸清家底”，从存量角度把握这20年中国经济发展的成就、存在的问题及改进方向。

　　这一专著指出，中国近20年来社会净财富增速高于名义GDP增速。中国社会净财富相对于GDP以更快的速度增长，主要来自于两方面的贡献，即较高的储蓄率和价值重估效应。

　　具体来看，较高的储蓄率直接对应较高的固定资本形成率，各部门的固定资本形成带来了非金融资产的每期增量。在每期的总产出中，消费占比相对较小，而投资占比相对较大，促进了中国财富总量的更快增长。另一方面，在价值重估过程中，土地增值、股票、房地产价格上涨等因素均促进了存量资产的市场价值上升。

　　从财富分配角度来看，专著表示，2019年，中国675.5万亿元的社会净财富中，居民部门财富为512.6万亿元，占比为76%；政府部门财富为162.8万亿元，占比为24%。

　　专著还表示，经过40多年的改革开放，中国积累了大量财富，但同时也积累了不少体制性、结构性的问题和风险。中央由此将防范化解重大风险作为三大攻坚战之首。宏观杠杆率是金融脆弱性的总根源。因此，“去(稳)杠杆”取得实效，使得总体金融风险有所缓释。例如，无论是从资产方数据，还是从负债方数据来衡量，2019年的金融杠杆率均已明显回落至2013年左右的水平；中国企业部门杠杆率从2017年第一季度的160.4%下降到2019年年底的151.3%，三年间下降了9.1个百分点。

　　但也应注意，中国总体金融风险仍处在高位，且有向政府和公共部门集中的态势。专著建议，取消政府隐性担保、打破刚兑，包括打破“国企信仰”，让传统的公共部门债务积累方式无法为继，这样才能形成以市场化风险定价为基准的“可持续”的债务积累模式。(完)