申万菱信基金：短期冲击后，我们依然看好A股的投资机会

春节假期新型冠状病毒疫情扩散，可能会对2020年第一季度的经济增长、企业盈利构成一定的负面的影响，并会对股指带来情绪性的冲击。 疫情爆发以来，标普指数下跌3%，恒生指数下跌9.5%，A50指数期货下跌12%，原油价格下跌12%，上证综指节前已经下跌3.2%！

纵观过去20年世界历史上的重大疫情都会对股市造成短期冲击，短期是疫情高峰期出现为结束点。据研究数据统计，2003年“非典”疫情开始至高峰期，MSCI中国指数跌幅在10%以内，1个月后反弹15%，3个月后反弹30%。

当下的疫情可能会使一些消费行业受到集中冲击，比如电影、餐饮、零售、社会服务、交运、农业以及推迟复工的各个行业。但一旦疫情缓和，被压抑的生产、消费或将获得修复反弹的机会，特别是优秀的行业以及优质公司，在股市进行过一轮负面情绪宣泄之后，会得到合理的估值修复。

对于本身受受疫情影响较小、对国内经济依赖程度较低、产业周期上行的板块，如科技电子、新能源汽车、人工智能等科技创新大周期板块，目前我们保持持续看好。

总结：短期来看，疫情会对市场情绪产生负面影响，市场将面临一段时间的波动，投资风险加大，一季度经济数据或将相对走弱。但中长期投资趋势和投资线索变化不大，科技创新大周期依然有发展机会。

市场有风险，投资需谨慎。上述数据仅是对市场表现的统计以及相关市场观点，不作为任何投资建议，不代表对未来市场表现的保证，也不代表基金的实际持仓及投资情况。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者购买基金前请详细阅读基金合同和招募说明书。